2012q?span lang="EN-US">1?span lang="EN-US">8?/span>下午Q清华大学拥挤的阶梯教室里，《新财经》记者见C胡祖六，他至今仍担Q清华大学中国l济研究中心MQ一职，虽然从开始就是兼职，但清华对他来说意味非凡?span lang="EN-US">
胡祖六目前的w䆾是春华资本的创始合伙人，但外界仍习惯把他看成一个经学Ӟ在度q了d高盛的那D|感期后，他又开始奔波于国内外各大高端胦l会议和论坛Q仍以一个经学家的口吻发表对中国经的看法?span lang="EN-US">
在胡六q今的职业生涯中Q最令hU道的是Q他在官产学三界都取得了令h慕的成l。他是成名的l济学家Q同时又在跨国公怸担Q高管和开拓者，领着不菲的薪酬。离开高盛之后又摇w一变成Z投资家。胡六很少谈及春华资本的业务，问他未来有何打算Q他仍以其特有的貌似谦卑的语气说Q“先做好手头的事。?span lang="EN-US">
投nPE
春华资本成立一q多来，所投资的项目非常有限，W一个项目是2011q?span lang="EN-US">8月成功主导美国上市公司康鹏化学的U有化，同月传出拟战略投资桂林银行的消息。随后是2011q?span lang="EN-US">11月底购入沛_C化肥生企业心连心d约5100万美元的五年期h民币可换股债券?span lang="EN-US">
不过春华资本总规模达30亿的人民币基金春华基金在募集Ӟ开创了复杂的信托架构——利用^安信托母信托下设7个子信托展开历史上最大规模的募资dQ一步到位的基金规模令行业大为震撹{胡六在金融行业内的能量由此可见一斑?span lang="EN-US">
与此同时Q他q在政府中拥有广泛的和媄响力。甚臌对胡六极其看不上眼的郎咸^也表C，“他讲的许多都是错的Q但是他讲的话政府特别听。”难怪一度传闻胡六有可能出M国h民银行副行长。胡六的官方媄响力在春华资本成功在国家发改委备案一事中也从侧面有所展现?span lang="EN-US">
胡祖六的目标是ؓ春华资本引入全国C保基金。作为有限合伙hQ而要入社保基金的法眼Q必d国家发改委备案。然而春华资本成立时Q国家发改委已经暂停股权投资企业备案?span lang="EN-US">2011q?span lang="EN-US">4月，国家发改委私募股权投资企?span lang="EN-US">(PE)的备案新制度发布l则一个月后，四家基金首批获准备案Q春华资本位列其中，此时春华资本甚至q没有一个投资项目?span lang="EN-US">
曾有媒体在采访胡六旉他，在投行家、经学家、投资家{多个n份中Q他最认同哪个Q胡六_他最看重的是l济学家。即使在高盛亚洲投行部Q职期_他最感兴的仍是思考研I全局大势Q把握宏观经和金融市场向Q制定战略规划。他始终没有真正跛_l济学家的思维象限?span lang="EN-US">
胡祖六坦aQ他q不太喜Ƣn在投行部的日子。“我Ҏ(gu)常的行政理~Z兴趣Q成本控制、预编制和内部协调Q我都觉得繁琐单调，所以尽力避免深陷其中。”胡六_随着责Q的加大，他越来越忙碌Q工作时间越来越长，压力来大Q“有时觉得自己就像是一个飞速旋转中的螺栓，只能不停的旋转，E停片刻Q就会失衡倒下。”他甚至表示Q“投资银行这个行业中也有许多我完全无法适应Q也与我的h生观格格不入的东ѝ?span lang="EN-US">
与此同时Q胡六的职业生涯又l其带来了诸多争议，外界对胡六的评仯贬不一。郎咸^认ؓ胡祖六“基本上都在胡说八道”，q称他是“标准的高盛买办Q就是美国的买办”。甚臌有h说胡六是“中国最像秦桧的l济学家”，说他以跨国企业中国代表的w䆾成就了自己，ƺ骗了国Ӟ坑害了老百姓。显然这L(fng)说法q于极端?span lang="EN-US">
哈佛(jng)光环
1963q_胡祖六出生于湖南汨罗县新塘乡Q本U在z阳工学院（2002q更名ؓ沛_U技大学Q就诅R在胡祖六读书的那个q代Q即便在大学资源相对贫瘠的河南省内，z阳工学院也非一，然而胡六却能从这所普通的高校直接考上清华大学的研I生Q从清华毕业前又考取了公z国哈?jng)大学学习的名额Q在选择博士研究方向Ӟ他选择了宏观经?span lang="EN-US">
从洛阛_北京再到国Q每C步对胡祖六的命运来说都是转折Q不q求学哈?jng)无疑是最大的一ơ{折，哈佛(jng)大学是诏I胡六早期职业生的一根主U，他跨的每一步都有哈?jng)大学的助力Q他甚至声称“哈?jng)是我的伊甸园”?span lang="EN-US">
1991q_胡祖六从哈佛(jng)毕业后就加入了国际货币基金组l?span lang="EN-US">(IMF)Q对于一位哈?jng)毕业的l济学博士来_q似乎顺理成章。当时的中国正处在改革开攄关键时期Q邓^南E之后Q中国进入了高速发展期Q与此同时宏观经问题接t而至?span lang="EN-US">
IMF增加了向中国政府提供宏观l济政策的徏议和技术援助，包括官员培训。作为少数几位中国籍l济学家之一Q?span lang="EN-US">1993?span lang="EN-US">1995q_胡祖六参与了IMF和世界银行与中国政府的宏观经磋商，紧密跟踪中国当时的宏观经趋势和政府采取的一pdȝl济q热的宏观调控措施。此外，他还参与了对中国财政E收体制攚w与外汇制度改革方案的评估、政{咨询、技术援助和人员的培训工作。这对胡六来说是个隑־的机遇，不仅可以站在国际视角观察中国问题、参与设计解x案，而且q积累了资源。回忆那D늻历时Q胡六_“这是非常激动h心、非帔R得的l历。?span lang="EN-US">
1996q_瑞士达沃斯世界经论坛主席克x·施瓦布想物色一个有较强分析能力又有国际l济实际l验的经学Ӟ请哈?jng)大学经学教授杰弗里¯克斯Q“休克疗法”之Ӟ帮助推荐Q萨克斯推荐了胡六。在世界l济论坛任职期间Q胡六和杰弗里·萨克斯以及同为哈?jng)大学教授的q克?dng)hL特（“竞争战略之父”）一hZ在全球生较大媄响力的《全球竞争力报告》?span lang="EN-US">
也是?span lang="EN-US">1996q_胡祖六参与创办清华大学中国经研I中心ƈ担QMQ。o人惊奇的是，彼时他才33岁，很多博士生都比他大。这仍然得益于他在哈?jng)大学的求学l历。在胡祖六那一班博士中Q有一串当今中国经学响亮的名字：李稻c钱颖一、邹恒甫、许成钢、王一江等{。茅于轼和樊U同期也在哈?jng)大学做讉K学者?span lang="EN-US">1996q?span lang="EN-US">4月，胡祖六和李稻c钱颖一{哈?jng)大学同学一起在清华大学l管学院创办了中国经研I中心。当时清华经学院的院长是国务院副ȝ朱镕基?span lang="EN-US">
不过Q清华大学中国经研I中心只是经学院众多的研究中心之一Q与之ƈ存的q有李稻葵QMQ的中国与世界l济研究中心。胡六认ؓQ世界经论坛的工作太过清闲和安逸，q他想要的生活。仅仅一q之后，得益于哈?jng)校友的推荐Q胡六加盟了高盛集团，担Q大中华区首席l济学家Q从此开始了13q的高盛生Q也是他职业生的黄金时期?span lang="EN-US">
争议的高盛生?/span>
真正让胡六在国内声名鹊h在高盛，既ؓ他带来荣誉，也带来了骂名Q甚x人骂他为外资对华经R略的代理人?span lang="EN-US">
他加盟高盛之后就遇上?span lang="EN-US">1997q亚z金融危机，中国l济能否承受住金融危机的冲击Qh民币汇率和港币汇率能否保持稳定，是全球金融市场、跨国公司、机构投资者以及政{制定者极为关注的问题。虽然当时的高盛在中国大陆仍然寂寂无闻，但是作ؓ全球最尖的投资银行，高盛对中国经的看法仍然受到很大x?span lang="EN-US">
当时在全球经学界，看空中国l济的声韛_据主。是随L逐流q是另辟y径Q对胡祖六来_q是一个挑战?span lang="EN-US">
按照胡祖六的说法Q“我q没有轻率地做Q何结论，而是冷静耐心地进行独立思考和分析。我攉了大量时间序列和横截面数据，用实证研I模型来定量评估亚洲金融危机对中国出口、外资流入、国内消贏V投资与物h(hun){诸斚w的媄响。”研I之后，他得出的l论是，亚洲金融危机虽对中国出口和外商直接投资（FDIQ有较大的负面媄响，但h民币贬值无助于增加外部需求，中国无需也不会采取h民币贬值的政策Q应该做的是施行扩大财政支出{刺Ȁ内需的政{?span lang="EN-US">
胡祖六的观点在v外受到很多质疑，甚至在高盛内部也有很多h怀疑。胡六_“每ơ国际会议中Q我的声xL孤独的。”那q的一ơ国际会议上Q他和国际经学界泰斗的h物保|·克鲁格曹{约瑟夫·斯蒂格利茨以及杰弗里·萨克斯同在一个讨论组Q克鲁格曼和萨克斯对中国l济表示极度(zhn)观Q斯蒂格利茨和胡六的观Ҏ(gu)q，但是他怀疑中国必L者真正会保持人民币汇率稳定?span lang="EN-US">
但是Q亚z金融危机对胡祖六来说最l变成了一ơ难得的机遇。现在回头看Q胡六的观点与中国政府后来执行的应对策略非怸_胡祖六的声誉得到了极大地提升Q赢得了全球客户和同事的信Q和尊敬。自此之后，胡祖六频J地成ؓ各大会议、论坛的座上宾?span lang="EN-US">
C2000q_随着国互联|沫的破裂和中国逐渐走出通货紧羃的阴影，国际C会对中国的看法׃z金融危机期间的(zhn)观q速{变成恐惧Q甚臛_出“中国威胁论”。胡六和当时的同事乔纳·安hQ?span lang="EN-US">2002q加盟瑞铉团担M国区首席l济学家Q率领一个研I小l对q些问题q行了深入研IӞ发表了一pd的报告和论文Q在国际上生了很大的媄响。当时的哈佛(jng)大学校长劳u斯¯默斯Q曾d林顿政府的胦攉K长）U赞q些报告澄清了无知和hQ帮助h们正认识中国的崛v对世界经的正面影响。斯坦福大学的罗U_d·麦金农教授（当代金融发展理论奠基人）在回复胡六的信件中说这是他读过的最高水q的投资银行l济研究的报告。随后他们把文章汇集成书出版Q书名叫《关于中国与世界的五大神话》。此书非常畅销Q亚马逊网上书店在三个月内售|?span lang="EN-US">2003q_该书被译成中文在国内出版Q译者是后来操刀工行香港上市、现M国农业银行副行长的潘功胜?span lang="EN-US">
胡祖六在力挺中国l济的同时也发表了针对资本市场的看空a论?span lang="EN-US">2001q?span lang="EN-US">A股上证综指年中达C历史高位2245炏V胡六认ؓQ中国股市出C投资泡沫的症Ӟ估g重偏M基本面。在香港的一ơ公开演讲中，他警告内地股仯高，透明度低Q真正有长线持有价值的股票不超q一打，内地的散户尤光要}慎。这是被媒体广为报道的所谓“十二支股票风L”。后来发生的事股民们都看CQ上证综指一路下行，直到历史大底998炏V?span lang="EN-US">
׃胡祖六在中国的媄响力和h脉，高盛集团董事长汉克·保?dng)森他推到了高盛亚z区投行部联席主的位置Q希望他能帮助高盛开发中国资本市场的金矿?span lang="EN-US">2004q?span lang="EN-US">12月，高盛获得中国证监会批准，与北京高华证券有限责d司共同成立合资公司—高盛高华证券有限责d司，开始开?span lang="EN-US">A股业务。据知情人士透露Q高盛与高华证券的合资方案最初正是出自胡六之手?span lang="EN-US">
?span lang="EN-US">2004q开始，高盛在中国企业v外上市及其他方式融资的大潮中出尽风头Q中国石沏V中国石化、中国网通、中国银行、中国铝业……几乎所有的国字头的大国企都成ؓ了高盛的客户。其中媄响最大的?st1:chsdate w:st="on" isrocdate="False" islunardate="False" day="27" month="1" year="2006">2006q?span lang="EN-US">1?span lang="EN-US">27?/st1:chsdate>高盛投资工商银行25.8亿美元，?span lang="EN-US">6.05%股䆾。这W投资至今仍然在为高盛带来丰厚的回报?span lang="EN-US">
据胡六以前在高盛的同事_很难说这些大目都主要由胡祖六推动，因ؓ高盛从来都不H出个h的文化，而是团队意识。而且除了胡祖六之外，当时高盛q有更加低调但是极具实力的方风雷Q但是作为投行部的高，胡祖六的作用昄不容忽视。胡六也成功跻w合伙h之列Q这是高盛职位金字塔的塔?span lang="EN-US">
2008q_胡祖六被d为高盛大中华Z席，听上M高权重，但是熟?zhn)外资投资银行的h都知道，“主席（ChairmanQ”如果不与?span lang="EN-US">boards”一起用，那这个职位就只是一个荣誉性的虚职。高盛这么做是ؓ了^衡中国区有限的几个合伙h的利益，q一职位上的变化应该被解Mؓ明升暗降或者明降。或许此时就已经六于两q后d高盛埋下了伏W，管胡祖六从未公开承认q?span lang="EN-US">
2010q?span lang="EN-US">3?span lang="EN-US">16?/span>Q高盛证实年?span lang="EN-US">47岁的胡祖六将从高盛退休。对于胡六的去向当时有两个版本Q一个是担Q中国人民银行副行长，ȝ外汇业务Q另一个版本是加入了v涌的“全?span lang="EN-US">PE”大潮中Q成立一家私募基金。谜底不久后揭晓Q胡六成立了春华基金，骨干力量来自于前高盛同事?span lang="EN-US">
(董露??span lang="EN-US">)
转自《新财经?st1:chsdate w:st="on" isrocdate="False" islunardate="False" day="8" month="2" year="2012">2012q?span lang="EN-US">2?span lang="EN-US">8?/st1:chsdate>
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