邓锋Q北极光风险投资公司创立者之一Q著名投资h。１Q８Q年毕业于清华大学电(sh)子工E系Q后获得宑֤法尼亚大学沃商学院工商理士学位、南加州大学计算机工E硕士学位和清华大学?sh)子工程士学位Qƈ拥有Q项计算机结构和QE设计斚w的美国专利，在计机、通信和数据网l领域有过Q５q的技术和理l验。目前担d源科技协会(x)董事和清华大学基金会(x)董事?span lang="EN-US">
毕业于清华大学，在中x做过个体Q留学美国，做过q?dng)“金领”，后在谷创立Qｅｔｓｃｒｅｅｎ公司ƈ以４Q亿元卖出Q获得美国“２Q０Q年度企业家”和“２Q０Q年度创Ch”等荣誉……北极光风险投资公司创立者之一、著名投资h邓锋多年来一直是中小企业和媒体追逐的对象。“很多中企业在发展q程中急需投资、融资，我自己做q企业，现在做风险投资，很愿意跟大家分n一些经验。”邓锋在W四期中x创业讲坛上表C，希望以自q亲nl历Qؓ(f)中小企业q行股权融资提供借鉴与参考?span lang="EN-US">
风投带给企业的不仅仅是投?span lang="EN-US">
对中企业来_银行h虽然相对成本比较低，但银行贷ƾ要规避风险Q把安全性放在第一位，中小企业往往很难得到它。在邓锋看来Q尽风险投资是一U昂늚资金来源Q但它也许是中小企业惟一可行的资金来源?span lang="EN-US">
记者：(x)企业的融资方式有两类——债权融资和股权融资，对中企业来_选择哪一U更有利Q?span lang="EN-US">
邓锋Q债权融资多指向银行、企业或个h借款Q股权融资主要是发行或{让股权凭证（股票Q而获得资金， 风险投资是股权融资的重要形式之一?span lang="EN-US">
债权融资比股权融资的成本要低Q以q种方式融资Q企业借Z般只需要偿q债务和利息，不必把自q股权卖出厅R股权融资，企业要把公司的一部分股权l投资hQ比债权融资成本要高。但事实上，很多中小企业没有资Q没有厂房，没有多少可以抉|的资本，因此很难q行债权融资Q最后不得不把目光更多地投向股权融资?span lang="EN-US">
记者：(x)q?dng)是国最早引入风险投资的公司Q之后的微Y、苹果、思科、雅虎等国QＴ、互联网{领域的大公叔R是引入风险投资后做v来的。你能谈谈风险投资的特点吗？
邓锋Q风险投资的概念Q简而言之，是在企业很的时候，风险投资投入一部分资金换得企业的一部分股权Q帮助企业做大；企业发展C定程度，无论是否上市Q风投都可以卖掉手中的股权，获得增值的收益。具体地_当一家企业市|Q０万元的时候，风投以每股１元的h购进价|Q万元的股䆾Q当企业市D刎ͼ亿元的时候，风投手中的３Q万元就变成了３Q０万元Q如果风投认为已l达C自己的期望|可能以Q０Q万元卖掉手中的股权Q获得收益?span lang="EN-US">
Q９Q７q年底，邓锋注册成立公司Q２Q０Q年公司上市Q２Q０Q年q底卖掉。在q６q中Q公司的员工从３个h到千余hQ收入从Q到每年Q亿元。“如果没有风险投资，q种速度是达不到的。”邓锋说自己是风险投资的受益者，引入风投后，他的公司获得了滚雪球般的增长?span lang="EN-US">
记者：(x)除了收益和发展速度之外Q风险投资还能ؓ(f)企业带来什么？
邓锋Q很多创业者没有太多办企业的经验，不知道企业从做大应该怎么做。风险投资会(x)l你一些徏议，同时也会(x)帮你招聘C些资q理人员Q帮助你把公司做大。这是风险投资Z么会(x)慢慢形成一个行业，而且企业家也愿意引入风险投资的原因?span lang="EN-US">
此外Q企业引入风险投资还有一个原因，是对团队的Ȁ׃用。一般而言Q引入风险投资的公司Q往往有一U股期权作用。公司很多员工都变成了持股hQ找C归属感和Mh的感觉。公怸上市Q员工手中的期权?yu)׃可能变现Q因此，他们与公司的利益一_?x)更加努力地工作Q向着上市的目标迈q。同Ӟ引入风险投资q可以ؓ(f)企业带来透明化、正规化的管理?span lang="EN-US">
创业者和团队素质很重?span lang="EN-US">
如今开心网在网友中几乎没有Z知道Q应该说让它“火”v来，邓锋功不可没。２Q０Q年Q月Q开心网获得北极光创投４Q０万－Q０Q万元的首轮融资。与开心网一样得到邓锋青睐的Q还有红孩子、珠L(fng)力、百合网、d比Y件等Q０多家公司Q其中有Q家风险投资已经成功退出。在邓锋看来Q风险投资就像下博弈，赌的永远是棋手，不是局。因此，Ҏ(gu)手的评估Q邓锋有自己的一套准则?span lang="EN-US">
记者：(x)听说你对创业者十分挑剔，主要挑什么？
邓锋Q我要求被投团队负责有经验、有l历Q投资理ch(hun)D和我们基本相同，此外q要有激情，有牺牲精，有领导力Q有学习(fn)能力Q这h能应对这个快速变化的市场。其实，归纳hQ就是创业者应该具备理惟뀁责d和胸怀Q我认ؓ(f)q是“道德h(hun)D三要素”：(x)只要有理惛_有行动的可能Q责d对企业的重要性不a而喻Q同Ӟ是否有着宽广的胸怀也十分重要。我常常问一些敏感问题，如果q位创业者马上蟩hQ说明他心胸太狭H，q样的h办企业，通常没有胸襟ȝZ自己的优U人才Q也很难包容员工的过错?span lang="EN-US">
此外Q还要看创业者是不是L随n带着U书Q是不是MU书什么都做不了，创业者与团队成员之间如何交流Q关键是看他?x)怎样花风投的钱?span lang="EN-US">
记者：(x)你认为创业者的素质对一个创业团队有什么媄响？
邓锋Q创业者的价D很重要，q决定了是否可以引导他的团队l一向上、不断前q，比如创业者是否能Ȁ发v大家的凝聚力Q是否能做到不因为关p远q而Q人唯贤?span lang="EN-US">
记者：(x)你认Z么样的企业风投会(x)感兴？
邓锋Q我认ؓ(f)风投感兴的企业未来市场一定要_大，要有规模Q具有高速成长的爆发力，可以通过技术创新或商业模式创新{手D，快速赢得市场，在竞争中过Ҏ(gu)Q这L(fng)企业才是风投最感兴的企业?span lang="EN-US">
当年Q邓锋在谷创办公司Ӟ他可以叫出每位新员工的名字，q主动和他们打招呹{他带领的团队连l４q自动离职率于Q％Q这在硅谯个h才流动频J的地方堪称典范。“尊重、^{，敢于承担责QQ是对创业者综合素质的要求Q其中核心是员工要认同创业者的价D。”最q，他的一位员工说自己每天一起床想上班Q这让邓锋很高兴Q原因是他的团队培育起了共同的h(hun)DQ大安乐于工作Q将上班看成一Un受?span lang="EN-US">
中小企业如何引入风投Q?span lang="EN-US">
如果把中企业和风险投资看作恋爱的双方，那么互相的选择很重要。对中小企业来说Q如何选择最适合自己的风投，往往军_了企业未来的发展走向Q甚臛_定了企业的兴衰?span lang="EN-US">
记者：(x)你认Z企业在选择风险投资时应该着重于哪些斚wQ?span lang="EN-US">
邓锋Q企业除了要从风投那里找到钱Q还要看风投有多大的资源Q有多大的品牌，最关键的是看hQ看真正与企业对接的人是否能与创业者达成一_是不是有共同的概c?span lang="EN-US">
企业如果选错了股权融资，像和自׃q人结婚一样会(x)很难受。因此企业家一定要寚w险投资做调查Q给钱最多的不一定是最好的?span lang="EN-US">
记者：(x)企业首次接触风投Q应该注意些什么？
邓锋Q首ơ接触风投的时机点很重要。风投往往有很多客P一定要{到时机差不多的时候再与风投接触，一旦不被看好，往往可能在短旉内不?x)再获得W二ơ与Ҏ(gu)接触的机?x)。因为我们一W投资可能就有３Q０万－Q０Q０万美元，但我们只希望q部分资金仅仅占到公司市值的Q０Q，如果企业规模很小Q这W钱投下去，让风投成了最大的股东Q风投的投资行ؓ(f)没有意义了。显Ӟq不是企业引入风投最合适的时机?span lang="EN-US">
记者：(x)如果时机合适，企业应该如何吸引风投Q?span lang="EN-US">
邓锋Q企业一定要准备好一份商业计划书Q其中应该重点介l自q团队Q创业项目的创新点，如果已做了一些品，臛_要有市场调研报告。商业计划书不需要特别长Q早期企业的商业计划书有Q０Q３Q页p够。另外，商业计划书送达的方式也很重要，仅仅靠电(sh)子邮件可能还不够Q要可能请一些朋友或者通过其他关系介绍创业者与风投直接面谈Q要注意在交谈中风投x什么，p着力在哪方面进行介l与解答?span lang="EN-US">
融资难是ȝ中小企业发展的一个主要因素。据了解Q北京市曑־立了Q项总额为１Q亿元的高科技企业创业投资基金和担保基金，但还不能满首都高新技术业发展的需要。ؓ(f)此，中关村管委会(x)专门讄了创业投资引D金，对经q筛选的创业投资机构提供跟进投资资金。邓锋相信，随着市场的成熟，商业模式?x)让位于技术创斎ͼ未来的初创企业会(x)以技术类企业Z?/span>Q郭涛）
转自 中国高新技术业导?span lang="EN-US"> 2010q?span lang="EN-US">3?span lang="EN-US">29?span lang="EN-US">
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