2013q?span lang="EN-US">3月，周小川即卸M国央行行长之职?span lang="EN-US">
他收获了诸多赞誉。作为徏国以来Q期最长的央行行长Q周川任职的十q_(d)是中国过?span lang="EN-US">30q中通胀水^最低也最E_的时期。从北美、亚z到Ƨ洲Q多位官员和业界人士U赞他是一位世界央行行长?span lang="EN-US">
然而谤亦随之。他在Q央行期间Q央行资产负快速扩张，央行资过联储成为“全球第一大行”，他因此背负了“货币超发”的指责?span lang="EN-US">
他将带着利率市场化和汇率攚w未完成的遗憑֍任，也许遗憾q有更多。生qx负是否尽展，他h无从知晓?span lang="EN-US">
“周川是中国经界一位杰出的思想者，他深邃的目光永远投向中国l济的逻辑深处。”有学者评价道?span lang="EN-US">
“最难搞懂”的行长
wؓ(f)央行行长Q周川常被国内媒体冠以“中国的格林斯潘”之U。周川说话q弯子Q也被市场和媒体认ؓ(f)是这位央行行长和格林斯潘的相g处——鉴于货币政{对宏观l济q行影响巨大Q这也体现出周小川的谨慎作风和精深学识?span lang="EN-US">
他的每次公开演讲都备受关注。市场竭力挖掘、揣他一字一句间可能蕴含的信息，力求q得上他的思维?span lang="EN-US">2012q两?x)期_(d)在央行D办的新闻发布?x)上Q面对“h民币升值是否已l结束”这一问题Q周川回答了两D话。他ȝ_(d)(x)“我惌个事主要取决于市Z求关p，不会(x)那么单。?span lang="EN-US">
q一表态却让国际两大顶胦l报U得Z截然相反的猜。发布会(x)日Q英国金融时报刊发题为《中国暗CZh民币可能停止上涨》的文章。而《华?dng)街日报》的标题则是《北京暗CZh民币的上涨还未结束》?span lang="EN-US">
有记者评P央行新闻发布?x)上Q周川的表现“像一位老师面对期末考试前来套题的学生，既严肃又狡猾。?span lang="EN-US">
更多时候，“学生们”没有“套题”的Z(x)。在两会(x)新闻发布?x)这L(fng)“规定动作”之外，他在公开场合极少d提及货币政策?span lang="EN-US">2008q?span lang="EN-US">12月，周小川在一个公开论坛上作了题为《扩大内需、升U换代、关注气候、支持减排》的演讲Q阐q金融市场在配额定价中的作用。当他从全球变暖侃侃讲到二氧化碳捕获技术时Q台下众人已l完全“石化”，?fn)惯译金融领域的同C译也磕巴巴Q不知所云?span lang="EN-US">
2010q?span lang="EN-US">3?span lang="EN-US">4?/span>下午Q周川在两?x)政协经组d被记者围q堵截。他微笑着比了一个“六”的手势Q意思是6日发布会(x)上再回答问题。但几分钟后Q网上就传出“周川暗示6月加息”的消息Q甚臌市在时也向下跳了一跟뀂这场闹剧o(h)人啼W皆非?span lang="EN-US">
但这些或?dng)R不是让周川最无奈的事情。由于中国货币政{对国际l济和金融市场的影响力，周小川在国际场合也是国际媒体x的焦点，有时媒体甚至官方发布的新Mo(h)人始料未及?span lang="EN-US">
2012q?span lang="EN-US">11月，在“钓鱼岛”事件成为各方关注焦Ҏ(gu)Q在墨西哥D行的二十国集团（G20Q胦长和央行行长?x)议间隙Q周川与日本胦务大臣城岛光力相遇。一转n城岛光力向日本媒体高调宣布“与周小川在?x)议期间盔Rq有谈话”，qU“能打一下招呼本w就有一定的含义”。城岛光力还q一步推断说Q双方将“在可能合作的领域展开合作”?span lang="EN-US">
周小川的“难搞懂”更多时候可能源于他的学识精深?span lang="EN-US">
他年L在黑龙江852农场插队Q这是一座紧M|斯的农场，他的师傅姓杨Q是׃滨州人。杨师傅说他印象最q是，周小川非常好学，l常捧着书苦诅R后来他先后p于北京化工学院、机械研I和清华大学，直至博士毕业。鲜Zh知的是，2006q在852农场成立50周年之际Q周川以个人名义捐了一W钱Q回报这片自己曾z下青春汗水的黑土地?span lang="EN-US">
周小川英文流利。他qx阅读的基本都是英文文献材料，在R上、在机场、在无聊的会(x)议上Q随时会(x)掏出一英文论文来研读。据说周川担Q证监?x)主席期_(d)一些文件的批示中常常出现英文。那时证监会(x)官员一有空pl英文，学习(fn)气氛I前高涨?span lang="EN-US">
周小川到央行之后Q有一ơ正开着?x)，一位司长就匆匆跑出来。原来是周小川布|工作时用了一个颇专业的英文名词，q位叔R不明白单词意思完全接不上话，又不好意思问Q赶快跑出来扑֊手翻词典?span lang="EN-US">
在一些会(x)议上Q外国官员或嘉宾用英文提问甚至“刁䏀，他也能用英文从容“回敬”?span lang="EN-US">2010q博鳌论坛上Q主持h格林伍dH然抛出一个政L义很的问题Q质问周川“中国不太愿意担当全球领导的责Q”，随即q有意{q头去问印度央行行长“印度是不是更愿意在外事务中发挥效应”。周川用英文引用了邓小q“韬光养晦”的观点Q四两拨千斤地回应了咄咄gh的提问，表达了中国坚持和重由多国共同发挥重要作用的国际U序。周川的“高p”再ơ派上用场?span lang="EN-US">
“最旉”的周主?span lang="EN-US">
周小川在证监?x)的l历颇有冰火两重天的感觉?span lang="EN-US">
周小川对中国资本市场发展起到了承上启下的作用。证券市有三g大事要追溯到周小川。一?span lang="EN-US">QFII。二是股权分|改革。三是证监会(x)放权?span lang="EN-US">
2000q初Q周川担Q证监?x)主席。甫一CQQ就提出众多攚w思\。对于之前相对封闭的资本市场来说Q这些前沿的思\很有挑战性，但也引v了“书生意气”的质疑?span lang="EN-US">
十几q前Q国安委大批引入v归还比较?yu)。但当时的证监会(x)随便掰掰手指头就能数出高西庆、史u、汪建熙{一大批有v归背景的官员?span lang="EN-US">
在他dQ中国资本市场对外开放跨Z大步。证监会(x)开始密集研I国际证券市场的l验Q华?dng)街、芝加哥期交所频频看到中国证监pȝ人员的面孔。证券市场引q国际会(x)计准则也是从那时开始?span lang="EN-US">2003q_(d)QFII正式q驻中国股市。鲜有h知，在此之前Q整个团队已作了大量铺垫?span lang="EN-US">
也是在其dQ国有股减持的思\W一ơ开始付诸实践，管׃环境条g不成熟被搁置Q但Z后蘪轰烈烈的股权分置攚w打下了基?span lang="EN-US">
周小川有一句名aQ“证监会(x)应该当好裁判员，不偏向、不下场”。他努力促证券市场回归市场化本义，整肃市场U序。在他Q内，证监?x)出C一pd引h注目的改革措施——变“审批制”ؓ(f)“核准制”、出台“退市o(h)”、对操纵股h(hun)的违规行行严厉处|?span lang="EN-US">
?st1:chsdate year="2002" month="12" day="5" islunardate="False" isrocdate="False" w:st="on">2002q?span lang="EN-US">12?span lang="EN-US">5?/st1:chsdate>的一个论坛上Q即离任证监会(x)d的周川做了题ؓ(f)《中国资本市场的l织l构》的演讲Q系l地阐述了他一贯的市场化的观点。他_(d)(x)“市场机制能够调节的Q就让市场去调节Q解除管制也成为必然的势。证监会(x)取消?span lang="EN-US">32行政审批事，是解除制的重要体现。”“我们将?x)给市场机构和自律性组l更多的I间Q让他们发展和创新。”这是他对主政证监会(x)思\的一ơȝ?span lang="EN-US">
证监?x)主席向来是坐在“火山口”上。尽他的努力奠定了中国资本市场的几块基矻I但也因ؓ(f)B股开攑֥牢内地投资者、国有股减持Ȁh通股东反对这两次“滑铁卢”，引来“改革脱证券市场发展现状和承受能力”、“股市杀手”等批评和质疑?span lang="EN-US">
也有Q作监会(x)dQ周川的“运气”不太好。赶上股指冲高下行，市场冷。还有一个遗憾是Q早在他dQ深交所已经开始筹备创业板Q从2000q?span lang="EN-US">8月到12月忙zM5个月Q却因种U原因未成行。创业板此搁置q十q?span lang="EN-US">
管如此Q美国《商业周刊》在2001q却他评ؓ(f)“决{者之星”，理由是“他使得中国的证券市来越像美国的华尔街而非赌城拉斯韦加斯。?
“最灉|”的行长
作ؓ(f)一个思想者，周小川市场化理念最淋漓致的发挥还是在央行L内。英国《金融时报》评价他是“中国最有能力的技术官僚”?span lang="EN-US">
周小川刚ZQ央行行长Ӟ国有商业银行股䆾制改革试点即正式启动Q周川担Q领导组办公室主仅R此后十q时_(d)国有大行走出了“技术性破产”的困局Q中国金融体pd以重生。国有商业银行股份制攚w也成为周川行长生中浓墨重彩的华章?span lang="EN-US">
2004q?span lang="EN-US">1月，注资国有商业银行Ҏ(gu)水落矛_。o(h)业内人士大吃一惊的是，注资动用了国家外汇储备，而不是此前传ȝ所谓胦攉K发?span lang="EN-US">1300亿元直接注资。用外汇储备注资在当时不乏质疑声?span lang="EN-US">
“胦政没钱，或者是财政不愿掏钱注资Q注资是国有银行攚w中最隑֕的一块骨头。但周小川绕q了财政q环Q用外汇储备注资。这点体C他的灉|。他是一个很现实的h。”有市场人士评h(hun)道?span lang="EN-US">
2005q?span lang="EN-US">7月，央行“出其不意”宣布开启汇改，q一ơ性升?span lang="EN-US">2%Qh民币汇率从此“Q”v来。当时也不乏反对之声Q甚x专家当面对他提出批评。尤其是外部对中国施加升值压力，在一定程度上其实起到了反作用?span lang="EN-US">
2010q?span lang="EN-US">9月，奥巴马前N萨默斯跟周小川在北京打了一场网球双打赛。据传，他们开玩笑地打赌，说中之间的汇率由胜者决定。结果萨默斯输了?span lang="EN-US">
2012q?span lang="EN-US">11月，卛_怓Q央行行长的周川曾ȝ汇改Q无疑，他对汇改成果M是满意的?span lang="EN-US">
但是Q作Z国的货币政策制定者，更多时候是无奈。最q十q是货币政策工具q用最“灵zZ的时期Q可qƈ非有意ؓ(f)之?span lang="EN-US">
2008q以后，为应寚w融危机，“出手要快，出拳要重”，中国的信贷和投资都进入高速扩张期Q地Ҏ(gu)府的债务杠杆快速上升。面寚w通胀Q又无法贸然加息Q央行的货币政策被挤C个非常狭的I间Q一而再再而三地将存款准备金率上调?span lang="EN-US">21.5%——一个o(h)Z可思议的高度。“灵z运用货币政{工P要体?x)灵zM字，央行其实早就说了Q存准率没有天花ѝ”市Zh士解读说?span lang="EN-US">
2010q?span lang="EN-US">11月，周小川在北京大学一ơ演讲中Q抛Z“池子关热钱”的提法。他_(d)(x)“短期投金进来了Q我希望把它攑֜一个池子里Q而不是放到整个中国的l济中去。等它需撤退Ӟ其从池子里攑ևQ让它走。这栯在宏观上减少资本动对中国经造成的冲凅R?span lang="EN-US">
说v来，“池子说”的面世颇ؓ(f)挣扎Q当时会(x)议主办方北京大学严禁记者报道，但周川演讲l束后，在场几位记者商议认一提法意义重大Q在北大教室q道上一起“拍李쀝决定o(h)其见诸报端?span lang="EN-US">
直到2011q_(d)大家l于明白周行长心中的池子是存款准备金?span lang="EN-US">
早在2004q_(d)周小川便提出“金融生态”的概念Q其核心是抛出疑问——到底是谁在累积中国的系l性金融风险。今天h们终于可以领?x)他八年前提一概念Ӟ其内心所蕴含的深q忧虑?span lang="EN-US">
2010q以来，周小川在多个场合不断释放信息Q要为地方公共投资的融资机制“开前门而关后门”。其实是希望为地Ҏ(gu)府的债务风险找一个对冲安排，不能全压在国有银行的w上Q否则，在Y预算U束的框架下Q最l可能全部由中央银行“埋单”?span lang="EN-US">
“对他的话，听者当时往往很难领会(x)其意思，但一D|间后Q可能会(x)恍然大?zhn)其深意。”央行有关h士如是说?span lang="EN-US">
“最难追”的行长
周小川大概是中国内地部长中被媒体围追堉|最多的一位，无论何时何地现n都尾随着庞大的记者队伍。由于长q周旋于记者包围圈Q再加上自nw高腉KQ惯于打|球和羽毛球Q周川的n手十分敏P跑动q速，被记者们公认为“最难追的部镎쀝?span lang="EN-US">
2009q两?x)上Q周川的满头银发成为媒体们x的焦炏V一名台湑֥记者很兛_地问Q是否因为应寚w融危机工作太辛苦Q以致头发都灰白了。周川回答_(d)在应寚w融危E中Q每天得到的信息较此前增加几倍，而且很难用过ȝ验、分析框架来对待今次问题Q挑战很大，“因此，可以说央行的工作q是蛮操劳的”?span lang="EN-US">
香港《文汇报》刊Z题ؓ(f)“行长解困忙操劳ȝ发”的文章。香港《经日报》的标题是“行镉K发变白成压力指标”。在“政{制定者缺乏前L，Ҏ(gu)贷危识不”的质疑CQ周川实饱受压力?span lang="EN-US">
周小川虽然和|但面对媒体提问是有“门槛”的。有时候他?x)反问媒体?x)“这个问题……你再想惻I”意思是记者提的问题不够专业，{记者琢他的话Ӟ周小川已大步星地快速摆脱包围圈。有一ơ记者追着他问存款准备金率和利率是否会(x)调整Q他W着_(d)(x)“你知道q个问题我不能回{的。?span lang="EN-US">
当然也有例外?span lang="EN-US">2012q两?x)，周小川如往怸栯记者追着Q记者们抛出一大堆市场兛_的问题，他都大步前行避而不{。但当中国证券报记者问道“h民币汇率波动q度是否应进一步加大”时Q他停下脚步_(d)(x)“这个问题可以回{一下。?span lang="EN-US">
?x)后不久Q央行便宣布扩大人民币兑元日Lq至癑ֈ之一?span lang="EN-US">
他的_֊充沛惊hQ行EL满满的。例如，他经常在十几个小时的镉K飞行后抵达国外某城市参加数时的国际会(x)议，随后不停歇地再飞十几时赶回北京。落地在北京的清晨，周小川会(x)随即赶往办公室开始办公，往往q接他的是一Z(x)议、一ơ外事活动或者还有一个演讌Ӏ?span lang="EN-US">
2012q末一个普通的周末Q周川出席了三个论坛ƈ发表了三场公开演讲。其中一场演讲的题目是《新世纪中国货币政策的十个特炏V。他指出Q由于中国处于向市场l济转轨的过E中Q“中国通胀q热的冲动始l多于通羃。?span lang="EN-US">
利率市场化改革尚未完成，或许是他的一大遗憾。对于利率决{的自由度从始至l都困扰着央行。在2012q博鳌亚z论坛上Q周川在回{“如何看待应该下调贷Ƒֈ率的”时坦言Q“我对这一块的评h(hun)不一定合适。首先我表示一条，我们鼓励各种研究机构、经学安参与政策讨论Q提出各U评P提出各种Q这对货币政{的形成有好处，Ҏ(gu)革开放也有好处。?span lang="EN-US">
管媒体认ؓ(f)他“很难追”，但n边的价他“心胸开阔，境界很高”，比v很多“难伺候”的官员Q周川对很多小事ƈ不计较。有一ơ在国外开?x)，会(x)后周小川与外国官员交谈几句Q出来时接送的车已l走了，随行人员很紧张，他却说没事，乘其他Rq回d?span lang="EN-US">
央行某官员开了一个实名微博，_丝很多。有一ơ周川对他_(d)“听说你的粉丝有好几万。”这位官员很忐忑Q担心被批评不务正业Q但周小川{而和他讨论其他问题了?span lang="EN-US">
刚过65岁生日的周小川，其下一步的d有众多版本。爱好打|球的他Q下一个“球”将挥向何处Q?span lang="EN-US">
Q王栋琳 LQ?span lang="EN-US">
转自《中国证券报?st1:chsdate year="2013" month="2" day="4" islunardate="False" isrocdate="False" w:st="on">2013q?span lang="EN-US">2?span lang="EN-US">4?/st1:chsdate>
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